PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, INFLASI, KURS DAN PERTUMBUHAN PRODUK DOMESTIK BRUTO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Tsoraya Utami; Murtala Murtala; Hilmi Hilmi

doi:10.29103/j-mind.v5i2.3436

PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA, INFLASI, KURS DAN PERTUMBUHAN PRODUK DOMESTIK BRUTO TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Tsoraya Utami, Murtala Murtala, Hilmi Hilmi

Abstract

ABSTRACT

This study aims to examine the effect of interest rates, inflation, exchange rates and gross domestic product growth on the Composite Stock Price Index (IHSG) on the IDX during the 2003-2018 period on a quarterly basis. The type of data used is secondary data in the form of time series data obtained from published reports from Bank Indonesia, the Central Bureau of Statistics and the Indonesia Stock Exchange. The data analysis method used is the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) Model. The results of this study found that the exchange rate and inflation had a negative and significant effect on the IHSG, while GDP growth had a positive and significant effect on the IHSG. However, the interest rate did not have a significant effect on the IHSG.

Keywords: Interest Rate, Inflation, Exchange Rate, GDP Growth and IHSG

References

DAFTAR REFERENSI

Abustan & Mahyuddin. (2009). Vector Auto Regressive (VAR) Terhadap Korelasi Antara Belanja Publik dan Pertumbuhan Ekonomi di Sulawesi Selatan, Tahun 1985-2005. Jurnal Ekonomi Pembangunan. Vol 10. No 1. Hal 1-14.

Al-Abedallat, A. Z., & Al, S. D. (2012). Impact of the investment and gross domestic product on the Amman Stock Exchange index. Investment management and financial innovations, (9, Iss. 3), 130-136.

Amin, Muhammad Zuhdi & Tuban Drijah Herawati. (2012). Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Kurs Dollar (USD/IDR) dan Indeks Dow Jones (DJIA) terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Edek Indonesia (BEI) (Periode 2008-2011). Jurnal EMBA. Vol 1. Vol 2.

Asmara, W. P., & Asmara, I. P. W. P. (2018). Pengaruh Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. E-Jurnal Manajemen, 7(3), 1397-1425.

Asnawi. (2010). Belanja Rutin, Publik dan Pertumbuhan Ekonomi di Kabupaten Aceh Utara. Jurnal Poelitik. Vol 6. No 12.

Boediono. (2008). Ekonomi Moneter Edisi 3. Yogyakarta: BPFE.

Budiantara, M. (2012). Pengaruh tingkat suku bunga, nilai kurs, dan inflasi terhadap indeks harga saham gabungan di bursa efek Indonesia periode tahun 2005-2010. Jurnal Sosiohumaniora, 3(3).

Campell. D (2004). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keempat. Salemba Empat, Jakarta.

Christie, M. B., & Dillak, V. J. (2017). Pengaruh Variabel Makroekonomi Di Pasar Saham: Bukti Dari Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2006-2015. Modus, 29(2).

Crismanto, D. (2017). Pengaruh Pengangguran, Inflasi dan Pertumbuhan Penduduk Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Provinsi Lampung Tahun 2006-2015 (Doctoral dissertation, UIN Raden Intan Lampung).

Fahmi, Irham. (2012). Manajemen Investasi. Salemba Empat, Jakarta.

Fair, Ray C. (2008). Prinsip-Prinsip Ekonomi Edisi 8. Deterjemahkan oleh Y. Andri Zaimur. Erlangga; Jakarta

Ferayanti, Raja Masbar dan Sofyan Syahnur. (2016). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengarugi Inflasi di Provinsi Aceh. Jurnal Ilmu Ekonomi Pascasarjana Universitas Syiah Kualia. Vol 2. No 2.

Forson, J., & Janrattanagul, J. (2014). Selected macroeconomic variables and stock market movements: Empirical evidence from Thailand. Contemporary economics, 8(2), 154-174.

Ginting, M. R. M., & Sulasmiyati, S. (2016). Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Nilai Tukar Dan Inflasi Terhadap Harga Saham (Studi Pada Sub-Sektor Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015). Jurnal Administrasi Bisnis, 35(2), 77-85.

Gujarati, Damodar N & Dawn C Porter. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika. (Raden Carlos Mangungsong, Penerjemah.). (Edisi 5). Salemba Empat, Jakarta.

Harsono. (2018). Pengaruh tingkat inflasi, suku bunga SBI, nilai kurs dolar (Usd/Idr), dan indeks Dow Jones (DJIA) terhadap pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia (BEI) (periode 2008 2011). Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 7(2): 1 17.

Hidayat, R. (2016). Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga, Inflasi, Indeks Nikkei 225, Indeks Dow Jones Dan Indeks Shanghai Stock Exchange Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Empiris pada Bursa Efek Indonesia). JAB (Jurnal Akuntansi & Bisnis), 2(01).

Ikhromi, Putri. (2017). Pengaruh Kurs, Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia, Inflasi dan Indeks Nikkei 225 terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangan Vol 1. No 2.

Jayanti, Y. (2014). Pengaruh Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Rupiah, Indeks Dow Jones, Dan Indeks Klse Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) Studi Pada Bursa Efek Indonesia Periode Januari 2010–Desember 2013. Jurnal Administrasi Bisnis, 11(1).

Jogiyanto, Hartono. (2009). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, BPFE. Yogyakarta.

Kandir. (2008). Analisis Faktor Makro Ekonomi, Indeks Bursa Global, dan Kepemilikan Saham Asing Terhadap Pergerakan Harga Saham di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekomaks, 3(1) : 92-106.

Karim, Adiwarman. (2008). Ekonomi Makro Islami. Raja Grafindo, Jakarta

Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Kewal, S. S. (2012). Pengaruh inflasi, suku bunga, kurs, dan pertumbuhan PDB terhadap indeks harga saham gabungan. Jurnal economia, 8(1), 53-64.

Kholis, Muhammad., Diah Astuti, dan Rini Febrianti. (2016). Hubungan Antar Pendapatan Nasional dan Investasi di Indonesia (Suatu Kajian Ekonomi Makro dengan Model VAR). Jurnal Organisasi Dan Manajemen. Vol 12. No 1. Hal 65-78.

Kurniati (2017). Faktor-Faktor yang Memepengaruhi Inflasi di Indonesia. Jurnal Ekoomi dan Bisnis. Vol 2. No 1.

Kusuma, I. P. M. E., & Badjra, I. B. (2016). Pengaruh Inflasi, JUB, Nilai Kurs Dollar dan Pertumbuhan GDP terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen, 5(3).

Laila, M. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika dengan Model Koreksi Engle-Granger (Pendekatan Moneter). Jurnal Ekonomi Pembangunan. Vol.4, No.2, Desember 2009, 162-186.

Lubis, D. S. (2016). Analisis Nilai Dan Ramalan Inflasi Dengan Metode Arch Dan Garch. At-tijaroh: Jurnal Ilmu Manajemen dan Bisnis Islam, 2(1), 84-97.

Mangala, D. (2015). Revisiting the dynamic relationship between macroeconomic fundamentals and stock prices: An evidence from Indian Stock Market. International Journal of Financial Management, 5(3), 53-63.

Mankiw, Gregory. (2007). Makroekonomi. Edisi ke 6. Erlangga, Jakarta.

Maryan, Muhammad Brian dan Sri Sulasmiyati. (2018). Pengaruh Kurs Rupiah, BI Rate, Net Foreign Fund dan Indeks Dow Jones terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). Vol 56. No 1.

Mawardi, A. (2018). Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Bunga, Inflasi, dan Jumlah Uang Beredar terhadap Indeks Harga Saham Sektor Keuangan di Bursa Efek Indonesia (BEI) (Studi Kasus pada Indek Harga Saham Sektor Keuangan di BEI). Eqien: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 5(2), 1-19.

Mayzan, M. B., & Sulasmiyati, S. (2018). Pengaruh Kurs Rupiah, BI Rate, Net Foreign Fund dan Indeks Dow Jones terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Pada Periode Pemberlakuan Quantitative Easing Federal Reserve). Jurnal Administrasi Bisnis, 56(1), 10-19.

Mukhlis, Imam. (2015). Ekonomi Keuangan dan Perbankan: Teori dan Aplikasi. Salemba Empat, Jakarta.

Munawir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers, Jakarta.

Murdifin, I., Mangkona, S. A., & Sjahruddin, H. (2017). Effect of Composite Stock Price Index, Exchange Rate and Interest Rate Share Price of Mining Companies Listed in Indonesia Stock Exchange (No. aqnrj). Center for Open Science.

Murni, Asfia. (2013). Ekonomika Makro. Edisi Revisi. PT. Refika, Bandung.

Natsir, Muhammad. (2014). Ekonomi Moneter dan Kebanksentralan. Mitra Wacana Media, Jakarta

Ningsih, M. M., & Waspada, I. (2018). Pengaruh Bi Rate dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi Pada Indeks Properti, Real Estate, dan Building Construction, di BEI Periode 2013-2017). Manajerial: Jurnal Manajemen dan Sistem Informasi, 17(2), 247-258.

Nofiatin, I. (2013). Hubungan Inflasi, Suku Bunga, Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2005–2011. Jurnal Aplikasi Manajemen, 11(2), 215-222.

Nugraha, I., Wahyu, W., & Dewi, M. R. (2015). Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Tukar, dan Indeks Pasar Dunia pada IHSG di BEI. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan, 9(34).

Patatoukas, Panos N (2014). Great disconnect between stock returns and GDP growth forecast errors: Implications for interdisciplinary capital markets research in accounting. Bussiness University of California at Berkeley. 2(10).

Prasetyanto, P. K. (2017). Pengaruh Produk Domestik Bruto dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Tahun 2002-2009. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Airlangga, 1(1).

Rasyidin, M dan Ghazali Syamni. (2015). FDI & IDX: Analisis Cointegrasi. Jurnal Akuntansi dan Pembangunan. Volume 1. Nomor 1.

Sadono, S. (2010). Makroekonomi. Teori Pengantar. Edisi Ketiga. PT. Raja Grasindo Perseda. Jakarta.

Samsul, Mohamad. (2008). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga, Jakarta.

Samuelson, Paul. (2004). Ilmu Makro Ekonomi, Edisi 17 (terjemahan). Media Global Edukasi, Jakarta.

Setyadi (2012). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika dengan Model Koreksi Engle-Granger (Pendekatan Moneter). Jurnal Ekonomi Pembangunan. Vol.4, No.2, Desember 2009, 162-186.

Subagyo, F. N. I., Febriana, T., & Amalia, N. (2018). Pengaruh Produk Domestik Bruto, Inflasi, Dan Bi Rate Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Indonesia Periode 2010-2017. Jurnal Penelitan Ekonomi dan Bisnis, 3(2), 84-90.

Sudarsana, N. M. A. D., & Candraningrat, I. R. (2014). Pengaruh Suku Bunga SBI, Nilai Tukar, Inflasi Dan Indeks Dow Jones Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di BEI. E-Jurnal Manajemen, 3(11).

Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D). Alfabeta, Bandung.

Sunardi, Nardi dan Laila N Rabiul Ula. (2017). Pengaruh BI Rate, Inflasi dan Kurs terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Sekuritas. Vol 1. No 2.

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. Kanisius IKAPI, Yogyakarta.

Tanusdjaja, H., & Nariman, A. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ekonomi, 24(1), 144-158.

Toda & Yamamoto. 1995. Impact Of Macro – Economic Variables On Stock Prices In India. Macroeconomi Journal, 1(2).

Triani, L. F. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Perubahan Indeks Harga Saham Di Jakarta Islamic Index Selama Tahun 2011. Jurnal Organisasi dan Manajemen, 9(2), 162-178.

Wibowo, Satrio. (2012). Pengaruh Nilai Tukar, Suku BUnga, Sertifikat Bank Indonesia dan Indeks Dow Jones terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi.Vol 14. No 2.

Winardi. (2007). Pengantar Ilmu Ekonomi. Edisi Ketujuh. Tarsito, Bandung.

Witjaksono, Ardian Agung. (2010). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Indeks Nikkei 225, dan Indeks Dow Jones terhadap IHSG. Jurnal Ekonometrika, 2(1).

Wongbangpo, P., & Sharma, S. C. (2002). Stock market and macroeconomic fundamental dynamic interactions: ASEAN-5 countries. Journal of asian Economics, 13(1), 27-51.

DOI: https://doi.org/10.29103/j-mind.v5i2.3436